今年白酒“好不好”二季度是關(guān)鍵？

　　白酒股大幅拉升。巖石股份直線漲停，金種子酒、皇臺(tái)酒業(yè)漲4%，水井坊漲3.66%，山西汾酒漲2.55%，酒鬼酒、迎駕貢酒、五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)跟漲。

　　“春節(jié)白酒動(dòng)銷反饋符合預(yù)期，大眾價(jià)位韌性強(qiáng)，高端穩(wěn)健……”這些都是利好消息。但最重磅的一條是來(lái)自中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)外發(fā)布的2025年中國(guó)酒業(yè)預(yù)測(cè)結(jié)果，即：“整體態(tài)勢(shì)2025年優(yōu)于2024年，酒業(yè)前景一片向好。”

　　當(dāng)市場(chǎng)多方同時(shí)發(fā)布利好，白酒股突然強(qiáng)勢(shì)反彈也就不足為奇。但是，有業(yè)內(nèi)資深人士直言，這些利好消息撐不了多久，只有等第二季到來(lái)，才能真正看到今年白酒的走勢(shì)，到底是向上攀登，還是繼續(xù)向下頹靡。

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　　符合預(yù)期，不代表好！

　　過(guò)去，營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙增長(zhǎng)”才是好。如今，“控貨挺價(jià)”成為整個(gè)行業(yè)的共同選擇，即便是以“茅五洋瀘汾”為代表的頭部酒企，也不得不通過(guò)一定程度的硬性手段，放緩產(chǎn)品供給量，從而維持主力產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺，良好的市場(chǎng)秩序。

　　2024年疲軟了一整年的行情，讓多數(shù)白酒從業(yè)者有了更多的心理準(zhǔn)備，他們中大多數(shù)都已經(jīng)接受“春節(jié)不旺”的市場(chǎng)現(xiàn)狀。因此，在一位接受采訪的酒商看來(lái)，今年春節(jié)符合預(yù)期的前提，并不是市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，而是從上游到下游都已經(jīng)放棄了對(duì)“量”的高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求。

　　“既然達(dá)不到心中想要的預(yù)期，那就把預(yù)期放低。”從2024年底的多家知名酒企紛紛放棄“開(kāi)門(mén)紅”就能清楚感受到，“降低預(yù)期”已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，同時(shí)也是今年春節(jié)期間白酒行業(yè)的核心基調(diào)。

　　貴州習(xí)酒在去年底直接取消2025年的開(kāi)門(mén)紅政策；今世緣董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理顧祥悅表態(tài)，公司不再要求經(jīng)銷商在正常訂單以外預(yù)交貨款……值得大家注意到的是，即使已經(jīng)出臺(tái)“開(kāi)門(mén)紅”政策的部分酒企，也主動(dòng)下調(diào)了打款比例10%至20%。

　　“把預(yù)期降下來(lái)，還不能達(dá)成，那就真的是太慘了。”值得大家慶幸的是，白酒行業(yè)是幸運(yùn)的，春節(jié)市場(chǎng)的表現(xiàn)滿足了各方的“低預(yù)期”。這是好事，但卻并不代表國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)走向了復(fù)蘇與繁榮。

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　　今年二季度“決定”好or不好

　　“由于多數(shù)企業(yè)今年春節(jié)前降低了回款任務(wù)，要重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)后淡季的量?jī)r(jià)表現(xiàn)。”申萬(wàn)宏源認(rèn)為，二季度是關(guān)鍵時(shí)期，如果頭部企業(yè)能堅(jiān)持目前的量?jī)r(jià)策略，價(jià)格體系在淡季進(jìn)一步企穩(wěn)，則行業(yè)的底部特征會(huì)進(jìn)一步確認(rèn)。若大環(huán)境持續(xù)承壓，庫(kù)存承壓，基本面有可能會(huì)二次探底。

　　銀河證券指出，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)在政策刺激下需求逐步好轉(zhuǎn)，銷量溫和修復(fù)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)已大部分釋放，接下來(lái)會(huì)趨于穩(wěn)定。行業(yè)當(dāng)前處于磨底階段，預(yù)計(jì)2025年2季度后或逐步好轉(zhuǎn)。

　　當(dāng)前，市場(chǎng)上對(duì)于2025年各種預(yù)測(cè)都有，既有如上述兩大證據(jù)的“偏樂(lè)觀”態(tài)度，也有十分悲觀的情緒，甚至有人公開(kāi)聲稱，白酒行業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到底，只是剛開(kāi)始下行。

　　一位接受采訪的業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，去爭(zhēng)論好Or不好是沒(méi)有意義的，誰(shuí)也不可能說(shuō)服誰(shuí)。然而，作為一個(gè)白酒從業(yè)者，大家還是應(yīng)該抱有積極的心態(tài)，即便內(nèi)心是悲觀的，也沒(méi)必要講給身邊人聽(tīng)，那樣只會(huì)讓更多人喪失信心、失去失望，對(duì)行業(yè)發(fā)展沒(méi)好處，就是對(duì)所有從業(yè)者沒(méi)好處。

　　現(xiàn)在，大家能做的就是等，盯緊二季度的白酒動(dòng)銷、價(jià)格走勢(shì)，以市場(chǎng)上的實(shí)際情況判斷好or不好。（文章來(lái)源：賣(mài)酒狼圈子）

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